Visto desde Francia, donde los préstamos inmobiliarios se obtienen a un tipo de interés fijo durante veinte o treinta años, el sistema parece una locura. Sin embargo, está muy extendida. Casi en todas partes de Europa, pero eso incluye gran parte del mundo, los hogares contratan hipotecas a tipos de interés variables. Con el riesgo de que sus pagos mensuales aumenten si los bancos centrales elevan sus tasas de política.

Pero esto es exactamente lo que está sucediendo con el choque de la inflación, que se extiende por todo el planeta desde hace un año y medio. El Banco Central Europeo (BCE) ya subió su tipo de interés del -0,5% al ​​2,5% (y tiene previsto subirlo al 3% el jueves 16 de marzo), la subida más rápida desde la creación de la Eurozona. Lo mismo en los países vecinos, incluidos el Reino Unido, Suecia y Europa Central.

En este contexto, Europa se divide en dos. Francia, Alemania y los Países Bajos, que trabajan principalmente con tarifas fijas, están relativamente a salvo. Este no es el caso de Grecia, Portugal o incluso España e Italia, donde «los hogares se enfrentan a la subida de los tipos de interés y con ella a sus amortizaciones y al alza del coste de la vida»explica Alessandro Pighi, analista de la agencia de calificación Fitch.

Dos países en particular «los canarios en la mina», advierte Gilles Moëc, economista jefe de Axa: Suecia y Reino Unido. En una nota, observa con preocupación la ola de frío que golpea a los sectores inmobiliarios de estos dos países, los cuales han entrado en recesión. «Los bienes inmuebles suelen ser el primer signo negativo, y detrás duele», El escribio. En Suecia, los precios de la piedra, que han seguido subiendo, ya han bajado un 12 % desde su punto máximo. En Reino Unido, el descenso ha sido del 4% desde el verano de 2022.

Sin embargo, la situación actual nada tiene que ver con la gran crisis financiera de 2008, cuando el sector inmobiliario colapsó a nivel mundial. “Durante la última década, los bancos se han adherido a criterios crediticios mucho más estrictos, con mucha supervisión por parte de los reguladores., explica el Sr. Pighi. Además, un cambio real requeriría un fuerte aumento del desempleo. » Lo cual actualmente no es el caso.

En muchos países, la situación sigue siendo no menos delicada: aumento de las quiebras en Grecia, hogares en dificultades en España, aumento de las cuotas mensuales en un 40% en el Reino Unido… En Suecia, un país que sin embargo quiere ser estricto financieramente, el debate político gira incluso en torno a una posible moratoria en la amortización hipotecaria.

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